Eurobond Fonu Getirisi Nasıl Hesaplanır? Dolar ve TL Bazında Getiri

Eurobond fonları, Türkiye'deki şirketlerin ve devletin dolar ya da euro cinsinden çıkardığı borçlanma araçlarına yatırım yapan fonlardır. Fonun getirisini hesaplamak için borsada hisse bakar gibi fiyat takip edersiniz: fonun pay fiyatı her gün açıklanır ve getiri, iki tarih arasındaki fiyat değişimidir.

Dönemlik getiri formülü

Dönemlik getiri = (Çıkış fiyatı ÷ Giriş fiyatı) − 1

Örnek: Bir eurobond fonunun pay fiyatı 0,2500 TL iken 100.000 pay aldınız; 100 gün sonra fiyat 0,2800 TL oldu.

• Yatırım: 100.000 × 0,2500 = 25.000 TL
• Güncel değer: 100.000 × 0,2800 = 28.000 TL
• Dönemlik getiri: 28.000 ÷ 25.000 − 1 = %12

Yıllık getiriye çevirme

100 günlük getiri ile 1 yıllık getiriyi doğrudan karşılaştıramazsınız. Karşılaştırma için dönemi yıllığa çevirin:

Yıllık bileşik getiri = (Çıkış ÷ Giriş)^(365 ÷ gün) − 1

Örnekte (0,28 ÷ 0,25)^(365 ÷ 100) − 1 ≈ %51 çıkar. Bu, getirinin aynı hızla bir yıl devam ettiği varsayımıdır; fiyat her zaman aynı hızda artmaz, bu yüzden yıllıklandırılmış kısa dönem getirisine temkinli yaklaşın. Hesabı Bileşik büyüme hesaplama aracıyla kolayca yapabilirsiniz.

Getiri neden dövizden ve kurdan etkilenir?

Eurobond fonunun TL cinsinden fiyatı iki etkenle değişir:

1. Tahvil fiyatları: Faiz oranları düşünce eurobond fiyatları yükselir, yükselince düşer. Kupon gelirleri de fon değerine eklenir.
2. Döviz kuru: Tahviller dolar ya da euro cinsinden olduğundan kur yükseldiğinde TL değeri artar.

Yani dolar sabit kalsa bile tahvil fiyatı düşerse fon TL'de de düşebilir; dolar değer kazansa bile tahvil fiyatı sert düşerse getiri azalır. Doğrudan bir tahvilin fiyatını ve kupon gelirini Eurobond hesaplama ile hesaplayabilirsiniz.

Gerçek getiri: enflasyondan arındırma

Nominal getiri yüksek görünse de enflasyon kadarı alım gücünü korumak içindir. Reel getiriyi şöyle bulursunuz:

Reel getiri = (1 + nominal getiri) ÷ (1 + enflasyon) − 1

Yıllık %51 nominal getiri ve (varsayımsal) %35 enflasyonda reel getiri 1,51 ÷ 1,35 − 1 ≈ %11,9'dur. Kendi rakamlarınızla Reel getiri hesaplama aracını deneyin; enflasyon oranını bulmak için enflasyon hesaplama yazımıza bakabilirsiniz.

Sık yapılan hatalar

• Kısa dönem getirisini yıllığa çevirip bunu garanti sanmak.
• Fon getirisini yalnızca dolar kuruna bakarak tahmin etmek; tahvil fiyatı da etkilidir.
• Stopaj, yönetim ücreti ve alım-satım komisyonlarını hesaba katmamak.
• Geçmiş getiriyi gelecek getirinin garantisi saymak.
• Farklı sürelerdeki fonları dönemlik getiriyle kıyaslamak.

Fon kazancının stopaj oranı fon türüne ve döneme göre değişebilir; güncel oranı aracı kurumunuzdan öğrenin.

Bu yazı genel bilgi amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir.